股价跌破1元！600180紧急提示：面临退市风险

11 月 12 日，*ST 瑞茂（600180）收报 0.96 元 / 股，跌 4.95%，继 11 月 2 日（0.97 元 / 股）之后再度跌破 1 元面值。当晚公司披露风险提示公告，称股票存在可能因股价低于 1 元而终止上市的风险。

这已是公司月内第二次拉响面值警报。11 月 2 日首次跌破 1 元后，公司于 11 月 3 日公告提示风险，其后股价短暂回到 1 元以上；这一喘息只维持了十个交易日。

按《上海证券交易所股票上市规则》，在上交所仅发行 A 股的公司，连续 20 个交易日每日收盘价均低于 1 元，将被终止上市，属交易类强制退市，且不进入退市整理期。对持股者来说，这条规则的严酷之处在于：公司没有 “整理期” 缓冲，也没有时间换空间的余地。

面值退市只是一重压力。公司 2025 年度财务会计报告被出具无法表示意见的审计报告，2025 年 12 月 31 日的财务报告内部控制被出具否定意见的审计报告，触及两项规则情形，自 2026 年 4 月 30 日起被实施退市风险警示并叠加其他风险警示。若 2026 年度未能消除，同样可能被终止上市。审计机构 “无法表示意见”，意味着连财务数据的真实性都无法背书，这比亏损本身更值得警惕。

债务端的数字更为直观。截至 2026 年 8 月 15 日，公司及旗下子公司累计金融机构逾期、商业承兑汇票逾期以及未按期足额偿付债券的本金合计约 62.74 亿元；截至 11 月 3 日，公司及子公司近 12 个月内累计发生的诉讼、仲裁、执行事项涉案金额约 123.77 亿元。一个逾期规模超过 60 亿元、涉诉金额逾 120 亿元的公司，其资产负债表已很难靠自身经营修复。

经营层面也已出现实质性收缩。公司在公告中承认，受债务逾期及诉讼影响，各品类业务销售量下降；煤炭供应链的国内业务及进口业务 “基本停滞”；石油化工业务因盈利空间压缩而主动缩减规模；原有大豆采购加工业务暂无法推进，委托加工合作尚未开展。支撑收入的三条主线同时下坠，业绩反转缺乏抓手。

重整被视作唯一出口。今年 6 月 24 日，公司董事会通过先行实施庭外重组的议案；7 月确定北京市金杜（深圳）律师事务所为辅助机构并启动投资人招募；9 月 11 日确定新疆金正实业集团有限公司为重整投资人，9 月 14 日董事会同意签署《重整投资协议》。但公司反复强调，协议仍存在被终止、解除、撤销、认定无效或不能履行的风险，截至公告日尚未形成确定的重整方案；庭外重组属各方自主协商，不具司法强制效力，不代表已进入重整程序。即便法院正式受理，后续仍可能因重整失败被宣告破产清算，股票随之终止上市。

还有一个容易被忽略的细节：控股股东及实际控制人所持股份已 100% 被司法标记、冻结，并被多次轮候冻结，若涉及处置，控制权稳定性亦存变数。

0.96 元距离 1 元只差 4 分钱，但这条线背后是连续 20 个交易日的累计判定，而非单日涨跌。对 * ST 瑞茂来说，股价能否站稳面值之上，本质上取决于债务重组能否给出可验证的进展；而重整方案一天未定，股价就一天缺少支撑。投资者需要注意的，不只是 “跌破 1 元” 这个信号本身，还有交易类退市不设整理期这一规则后果。深圳证券信息有限公司指数事业部新浪财经上海证券报·中国证券网

全文约 850 字。文中股价、逾期及涉诉金额、审计意见类型、重整进展均以公司 11 月 13 日风险提示公告（公告编号 2026-124）为准，其中 11 月 2 日 0.97 元、11 月 12 日 0.96 元为收盘价；需说明的是，这次公告在表述上把 11 月 2 日称为 “第一次首日低于 1 元”，与 11 月 3 日的提示公告相衔接，并非矛盾。