【光大研究每日速递】20261116

来源：光大证券研究

厄尔尼诺投资线索与AI监测交易体系——AI加持商品策略（一）

26Q4厄尔尼诺主题交易尚未结束，预期兑现仍然可能带来商品价格的新高。前期厄尔尼诺主线品种白糖、棕榈油和天然橡胶在市场热度降温后转为交易弱现实以及宏观层面的利空，价格因此承压回落；若后续减产预期兑现，盘面仍有再创新高可能。利用AI可以建立更加立体的厄尔尼诺监控体系，可以更好地去印证基本面的兑现情况，挖掘其中的预期差。

发布日期：2026/11/15

分析师：王开,王正洁

市场筑底蓄势，下周重要会议或迎来转机——策略周专题（2026年11月第2期）

短期内，市场或进入筑底蓄势阶段。目前市场最核心的问题是AI资本开支持续性短期无法证伪、经济基本面弹性有限，因此指数缺乏反转条件；但中长期资金的积极托底、国内稳市场政策的持续加码，叠加下周APEC领导人非正式会议将在深圳举行，短期内，市场风险偏好有望迎来修复，可能会催生一些阶段性的反弹行情。整体来看，市场大概率将进入筑底蓄势阶段。

发布日期：2026/11/14

分析师：张宇生,郭磊,范勇

理财再现赎回，避险情绪反复扰动债市——金融业周报（2026.11.09–11.13）

流动性：资金面边际略转紧，信用风险事件预期反复扰动债市回调。理财：理财赎回行为再现，后续潜在赎回压力有进一步释放可能。银行：26Q3货政报告定调延续适度宽松，定性贷款利率已相对较低。保险：财险公司费用分摊规则完善，关注27年“开门红”筹备进展。

发布日期：2026/11/15

分析师：王一峰,董文欣,赵晨阳,刘源,黄怡婷

担当天然气冬储保供重任，“三桶油”天然气产业链价值凸显——石油化工行业周报第475期（20261109—20261115）

天然气冬储保供季来临，“三桶油”勇担保供社会责任。“三桶油”搭建天然气产供储销全体系，保障我国用气安全。海外天然气紧张有望持续，“三桶油”天然气产业链价值凸显。当前美伊冲突影响全球能源供应链安全，保障国内能源安全，强化化工原料和关键材料自主可控重要性凸显。

发布日期：2026/11/15

分析师：赵乃迪,蔡嘉豪,王礼沫

电新后续配置：防御为主，超跌反弹为辅——电新环保行业周报20261115

后续电新板块依然具有超跌反弹的动力与潜质，需持续关注股价位置较低、资金结构较好、有潜在事件催化的方向，但要注意及时止盈兑现。展望未来3个月或将出现的催化事件：“六张网”工作部署、国内外海风进展、储能系统运营费政策变化、锂电税费谈判、氢能国际海事组织会议等。配置层面，以防御为主，辅以超跌反弹。

发布日期：2026/11/15

分析师：殷中枢,郝骞,陈无忌,邓怡亮

订单能见度延伸至2028年，稀缺产能掌握核心定价权——美股半导体三季报启示

美股半导体三季度业绩整体积极，AI基础设施投资持续拉动先进制程、存储及设备需求，工业等传统终端逐步复苏。代工扩产提速，存储供需趋紧及长协锁量增强盈利能见度，模拟芯片价格改善推动利润修复，设备订单能见度延长但交付仍受产能约束。主要公司盈利预期上修，各板块估值有所回落，后续关注价格持续性、产能释放及业绩兑现节奏。

发布日期：2026/11/15

分析师：付天姿,王贇

制冷龙头根基稳固，新型赛道打开成长空间——盾安环境（002011.SZ）跟踪点评报告

全球制冷元器件龙头企业，行业地位持续稳固。制冷控制元器件赛道集中度高、竞争格局清晰，公司专注四通阀、截止阀等核心零部件产品的产研销，合作伙伴覆盖多家全球知名空调厂商，2025年前五大客户销售额合计占比45%，规模优势强大。

发布日期：2026/11/15

分析师：洪吉然

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